由于（yú）工程项目开工量不（bú）足，需求持续（xù）低迷，机（jī）械行业从（cóng）2011年下半年以来的日子并不好过。而近期公布的通（tōng）用设备制造（zào）业（yè）PMI指（zhǐ）数开（kāi）始（shǐ）出现回升，业内分析人士分析（xī）指出（chū），行业重（chóng）要指数回（huí）升显示出机（jī）械行业景气度进入（rù）拐点，随着旺季（jì）的到来（lái），行业有（yǒu）望持续回暖。

　　需求改善是（shì）关键

　　数据（jù）显示（shì），9月通用设（shè）备（bèi）制造业PMI指数达（dá）到47.5，环比回升3.1个点。其中生产（chǎn）指数50.7点（diǎn）、环（huán）比提升6.4点（diǎn）；生产活动活（huó）跃（yuè）度增加，新订单（dān）指（zhǐ）数42.3点、环比略（luè）升1.2点（diǎn）；产成品库存指（zhǐ）数50，环比提升5.3点。此（cǐ）外，专用设备（bèi）制造业（yè）PMI指数43.9、环比提升5.2点，该指数已经（jīng）连续7个月低于（yú）50。其中生产指数（shù）47.2，环比提升7.9点（diǎn）。

　　中信（xìn）建投认为，8月份的全（quán）社会新开工（gōng）项目（mù）数（shù）转折性地大（dà）幅（fú）正增长、房地产（chǎn）新开（kāi）工面积也表现出同样趋势。8月的信贷数据反（fǎn）映出对公的中长期贷（dài）款占比开始略微提升，这（zhè）些先导指标必（bì）将体（tǐ）现到设备需求上来（lái）。9月份PMI数据显（xiǎn）示通用设备景气度略有（yǒu）回升，预计（jì）每（měi）年的相对旺季10、11月份专（zhuān）用设（shè）备PMI总指数、新订单指数很可能回到50以上。

　　一位接受记者采访的行业分析人士也（yě）表示（shì），“PMI指数（shù）虽然仍低（dī）于50，但已（yǐ）经能清晰（xī）看到回升迹象，目前来（lái）看行业正（zhèng）在（zài）逐（zhú）步走出（chū）低谷（gǔ）。在稳（wěn）增（zēng）长的基调下，国家发改委（wěi）迅速行动，加快审（shěn）批通（tōng）过了一大批项目，市（shì）场对行业的（de）需求将明显增加。只（zhī）有（yǒu）需求的（de）不断增加，才能真正带动机（jī）械行（háng）业（yè）走出"寒冬（dōng）"。虽然经（jīng）历了一段艰难的时期（qī），但未来中国在城镇化建（jiàn）设、基础设施建设方面仍然有很大的提升空间，机械行业将受益（yì）其中。”

　　多因（yīn）素利好工程机械

　　随着行业重要指标出现回升，业内对（duì）机械行业的预期也在逐步（bù）发（fā）生（shēng）变化。中信建投证券表示（shì），需求稳增和复苏（sū）弹性给机械行（háng）业带来（lái）两类投资机会（huì）。一是下游需求（qiú）稳定增长的（de）子行（háng）业，如大能（néng）源（yuán）装（zhuāng）备、节能（néng）环保设（shè）备、消（xiāo）费类机械。二是政（zhèng）策微调（diào）带（dài）来的投资机会（huì），工程机械（xiè）、铁路设备、核（hé）电等会受益。“受政策和市场需求等多因素影响，机（jī）械行业各子（zǐ）行业分化仍较为明显。”上述（shù）行（háng）业分析人士指出，“机械（xiè）行业今年（nián）以来走势疲弱，已（yǐ）基本反映了基本面（miàn）的悲观预期，由于各（gè）子行业现状不同，故底部（bù）的（de）时长和基本面回（huí）暖时（shí）点也（yě）各不相同。目前（qián）来看，发改委审批项（xiàng）目（mù）加快，将增加（jiā）对工（gōng）程机械设备的（de）需求（qiú），而工程机械行（háng）业有望率先走出低谷。考（kǎo）虑到季节性回升，下（xià）半年工程机械行业可能（néng）会出现15%左（zuǒ）右的（de）增（zēng）长。而随着各地政府（fǔ）经济刺激计（jì）划的推出，行业有超预期可（kě）能。”“预计（jì）工（gōng）程（chéng）机械（xiè）行业（yè）三、四季（jì）度业绩或将（jiāng）触底（dǐ），行业低估值驱动弱势（shì）反（fǎn）弹行（háng）情将持续（xù）。”安信证券分析师王书伟（wěi）表示（shì），房地产开发投资增速企稳，四季度（dù）铁路（lù）基建投资节（jiē）奏加快，项目启动导致（zhì）设备利用率（lǜ）触底回升，行业逾期率有望改善，制约行（háng）业应收（shōu）账款（kuǎn）坏账风（fēng）险减弱，短期对行业（yè）形（xíng）成利好。

　　湘财证券（quàn）也在最新行业研（yán）究报告中（zhōng）指出，9月份国（guó）内基础建设项目审批的大幅放（fàng）开，利好工程机械行业2至3年的整体发展，有助于工程（chéng）机械行业走出此前的低迷状况而进（jìn）入新一轮稳健扩张。由于工程（chéng）机（jī）械行业（yè）存在强者恒强的状（zhuàng）况，此次（cì）政策放松，将首先利好（hǎo）三一重工（gōng）(600031,股吧)、徐工机械(000425,股吧)、中联重科（kē）(000157,股吧)等行业龙头。